明月镜片成本6元零售价上百

明月镜片成本6元零售价上百

明月镜片成本6元零售价上百

近日，由陈道明代言的明月镜片股份有限公司 简称：“明月镜片”也向证监会递交了招股说明书，或将登陆创业板上市。

明月镜片来自“眼镜之都”江苏丹阳，主打眼镜镜片生产，是国内镜片头部生产企业之一。本次IPO，公司计划募集5.68亿元资金，其中4.4亿元用于树脂镜片的扩产及技术升级项目，其余部分则用于市场营销及研发支出。

与市面上动辄售价上百元的镜片相比，明月镜片出产的镜片的生产成本只有几块钱，行业堪称 “暴利”。2019年，明月镜片生产的镜片成本价为6.23元/个，成镜约为56元/副。然而在京东平台上，明月镜片每副最低销售价格为228元。与之相伴的是公司线上自营零售的成镜毛利率为74.58%。

不过从综合毛利率上看，2019年明月镜片的综合毛利率为51.24%，似乎远未超出大众预期。出厂价上，明月镜片去年镜片出厂价为13.5元/个，远低于市面上的镜片零售价。这意味着，眼镜市场绝大部分利润被零售环节攫取了。明月镜片近年在发力电商直营渠道，其未来毛利率或将进一步提升。

2018年开始，明月镜片推出“价值回归工程”——提价。随着提价，公司净利润每年近乎翻番。

另一方面，公司砸钱营销，提升品牌影响力。自2017年末开始，明月镜片在市场上大规模投放广告，除请来了明星陈道明做代言人外，又陆续与《非诚勿扰》、《最强大脑》等诸多综艺节目进行广告合作。对应招股书的则是销售费用的水涨船高。2017年-2019年，公司销售费用分别为4928万元、7682万元、1.04亿，短短三年增加了1倍。

尽管在宣传力度上，明月镜片处于一线，但技术实力上，公司相比于国外如依视路、蔡司等一线品牌仍处于劣势。随着公司产品提价过程持续，明月镜片已出现产能利用率明显下滑、经销商数量负增长等问题。

数百元镜片成本只有6元

据国家卫健委发布的《中国眼健康白皮书》显示，2018年，全国儿童青少年总体近视率为53.6%，其中初中生为71.6%，高中生为81%。在国内总近视患者高达6亿的情况下，眼镜行业数量也水涨船高，不过相较于欧美等国家，我国人均镜片消费水平并不高，也因此导致行业集中度低，竞争十分激烈。

作为综合类眼镜镜片生产商，明月镜片此前也随大环境采用低价竞争战略，直到2019年初，官方正式涨价，董事长谢公晚在发布会上宣布永久退出价格战。

目前，明月镜片淘宝旗舰店显示，提价后镜片价格200元-1300元不等，虽然买镜片送镜架，但有资深用户告诉猫妹，价格还是上涨了很多。同时，招股书显示，明月镜片所售的镜片、原料、成镜平均价格分别上涨了20.84%、11.46%和17.39%。

明月镜片本身并不直接经营眼镜门店，只在丹阳眼镜城设有唯一一家实体体验店，除此之外，直销渠道包括直接向终端眼镜门店、眼镜连锁企业和电商企业销售镜片，在电商平台自营之外，直销是明月镜片毛利率最高的渠道。

得益于提价策略，合计镜片收入占比超过88%的直销和经销渠道毛利率均有很大幅度的提升，2017年-2019年，直销、经销毛利率分别提升8.29%和14.71%，综合毛利率也从40.45%上升至51.24%。

零售千百元明月镜片成本才6元，JINS为最大客户，广告费3年增5倍

短短两年，明月镜片营业收入由4.26亿上升至5.53亿，归母净利润也从1685.53万上升到8057.41万，增长了近4倍。

值得一提的是，即使是提价之后，明月镜片的镜片、镜架的平均售价也分别只有13.48元/片和29.16元/副，算下来，一副完整的眼镜平均只要56.12元，直接销售的成镜也只要126.05元/副，而成镜一般只通过线上旗舰店渠道销售。

眼镜的定价为什么这么高？

那么问题就来了：眼镜的单价为什么能卖得这么高？

首先，当然是市场需求，有了需求，一切存在的都是合理的。

从市场规模上看，中国的眼镜产品市场从2014年的644.89亿增长到2018年的833.23亿，三年后市场规模突破千亿毫无压力。在市场的基本面积极向上的方向下，眼镜产品的单价也必然跟着走高，这个道理跟这些年一线城市房价一直居高不下的道理是一样的。

其次，随着教育水平和生活水平的提升，眼镜产品已经是一种刚需产品。

从消费端来看，因为对教育质量的重视，很多小孩从小就大量用眼，对眼镜产品的消费需求很强烈。中国红十字基金会发布的《中国青少年眼健康研究报告》显示，中国是近视眼患病大国，近视人群比例达 47%，近视的总患病人数已超过 4 亿。其中青少年近视眼患病率达50%-60%，居世界首位。国内较高的近视人口和近视患病率，也让眼镜商家看到了商机，纷纷涌入这个看上去暴利无限的行业。

还有，就像上文所说的，整个眼镜产品行业都达成了同盟共守，从而控制了定格权。

拿北京市场来说，整个北京大约有4000多家眼镜店，这些眼镜店看上去平时的人流量并不多，但是在别的店铺死走逃亡一大批后，这些眼镜店还是风雨不动安如山，一个重要的原因：眼镜行业和钻石行业非常类似，走的就是全行业产品价格走高的路子，试想一下，如果有人将钻石的价格定得太低，你会不会觉得对方就是个骗子？

员工减少，靠裁员压缩成本？部分员工未缴纳社保、公积金

本次IPO，明月镜片拟募资5.68亿元，其中3亿元用于高端树脂镜片扩产项目，1.41亿元用于常规树脂镜片扩产及技术升级项目，剩余部分则分别用于研发中心建设项目和营销网络及产品展示中心建设项目。

招股显示，高端树脂镜片扩产项目主要产品为1.71 折射率镜片、超韧非球面镜片、定制片等高端树脂镜片产品。通过该项目，公司将新增高端树脂镜片产能1650万片/年；常规树脂镜片项目主要产品为 1.60、1.67 等折射率的常规树脂镜片产品，项目完成后将形成850 万片/年的新增产能。二者合计新增2500万片/年的新增产能，相当于当前产能的65%。

根据上文提到，由于提价等原因，明月镜片产销量均有所下滑，其产能利用率去年仅有83.02%。在产能利用率明显下滑情况下，公司还在积极扩产，表现出对行业前景的看好。

然而正在公司预备大举扩张同时，明月镜片员工却在减少。招股书显示，截至2018年末，该公司员工总数1497人，而在一年后的2019年末，明月镜片员工人数已为1298人，以此计算，减少199人，减员比例高达13%。

扩产在即，公司员工却在减少是否会影响新项目顺利投产？此外，公司是否在靠裁员压缩成本，是否意味着明月镜片管理层对未来收入增长空间并不看好？对于这两个问题，贝壳财经记者试图联系上市公司，截至发稿，同样未得到回应。

电商渠道的出现，并没能真正解决眼镜行业的痛点

主要原因可能在于，一方面，线上红利时代已经过去了，线上流量费用等水涨船高，让普通商家难以承受；另一方面，眼镜产品是一种体验式服务，很多人希望体验到的是验光、配镜、换镜、洗镜等“看得见、体会得到”的服务，这些服务在线上无法完成。

所以，这些年以来，一些眼镜品牌纷纷加大线下业务布局，也直接带来 “眼镜行业以前是 暴利，现在不算了”的形势。

比如说，与“华强北手机”齐名的深圳横岗眼镜城，这里有几万从业人员，年产值130亿，年产眼镜1.25亿副，占全国总产量的20%左右，成为全球知名品牌眼镜的最大生产基地。

在横岗眼镜城，因为品牌林立，竞争充分，在那里配眼镜的费用很低，基本上100元左右就可以配上在其他品牌店售价几百元元左右的眼镜。

100元左右配一副眼镜的眼镜城，年产值130亿，养活了几万人！看来，对有些眼镜品牌而言，他们从来都不是所谓的“假性暴利”，而是超出一般人想象的暴利！

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