疫情会导致经济危机吗
疫情会导致经济危机吗
受疫情影响，全球主要股市近期遭遇重挫。美国方面，自2月21日美国疾病控制和预防中心公布美国境内首个新冠肺炎确诊病例以来，纽约股市接连暴跌。截至3月6日，道琼斯工业平均指数比2月21日下跌10.79%，标准普尔500种股票指数下跌10.95%，纳斯达克综合指数下跌10.45%。本周，标普500指数更是连续4个交易日出现至少2%的波动，是自2011年夏季以来持续最长的一次。
欧洲股市也未能幸免。一个月来，欧洲三大股指震荡下行。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数、法国巴黎股市CAC40指数、德国法兰克福股市DAX指数本月6日收盘与2月6日比分别下跌13.9%、14.9%和15.0%。
亚洲方面，东京股市上演过山车行情。受投资者看好中国政府抗击疫情举措等因素提振，2月4日至6日东京股市一度连续上涨，日经225种股票平均价格指数3个交易日累计上涨超过900点。但2月下旬以来，美股剧烈震荡波及东京股市。本月6日，日经股指收盘与2月6日比已下跌3100多点，跌幅超过13%。
石油市场同样经历剧烈波动。由于担心疫情影响全球经济增长前景、进而导致原油需求萎缩，国际油价年初以来一度下跌20%以上。此后因中国疫情防控成效显现和欧佩克扩大减产的努力，油价显著回升。但随后疫情在全球范围扩散将油价拖入更低区域，主要产油国未能达成减产协议令油价本月6日暴跌约10%。
从中长期来看，全球金融市场走势仍旧存在较多变数，这与世界经济增长前景和投资者信心密切相关。如何从根本上解决经济增长动能不足的问题，是摆在各国决策者面前的一道难题。
对全球经济的影响
冲击需求
短期而言，疫情扩散会对餐旅、交运、零售、娱乐等需要人员聚集的行业需求造成较大冲击，从而造成短期失业率上升、经济衰退。例如2003年SARS期间，香港部分零售商4月零售额同比下滑30%-50%、航班数减少50%。而一旦疫情得到控制，这部分需求会快速反弹。
冲击全球供应链
如果医护条件不足、疫情管控失当，引发疫情的全球扩散，可能造成企业大面积推迟复工时间、工厂关停、物流受阻，对全球制造业的生产、运输、用工都将造成负面影响，且通过全球供应链网络层层放大，造成全球贸易萎缩、企业订单和现金流压力上升。
一方面，国内疫情在2月初爆发，考虑到下游普遍有15至30天中间品库存，国内中间品的出口对下游海外企业的影响将在3月初开始集中显现。另一方面，海外疫情在3月初开始爆发，预计4月开始国内进口海外中间品和上游原材料的影响将开始集中显现。相比于需求冲击，供应链中断将会对全球经济造成更加负面的影响。
冲击全球金融市场
疫情将从企业盈利和市场风险偏好共同打压股市，股市的波动性将加大，可能引发多米诺骨牌效应。随着欧洲、日本、韩国确诊病例上升疫情加重，2月24日至2月28日一周全球股市恐慌情绪蔓延，2月28日当日主要市场出现剧烈跌幅，美国方面，道琼斯指数下跌1.4%、标普500下跌0.8%、纳斯达克指数上升1%点；欧洲方面，STOXX50下跌3.9%，STOXX600下跌3.5%；日本方面，日经225下跌3.7%。
疫情对债市的推动主要分为两方面：一方面疫情的扩散与传染对消费、生产与投资带来负面冲击，实体经济短期走弱有利于推动债市走强；另一方面，疫情带来的恐慌情绪推升避险情绪，带动利率下行。2月28日，无论长期美国国债还是短期美国国债收益率均急剧下跌，美国10年期国债收益率持续下降至1.13%，5年期美国国债收益率跌至创2016年以来首次跌至1%以下至0.89%，2年期美国国债收益率降0.86%。其他国家国债也展现同样的避险情绪，日本1年期国债下跌至-0.197%、10年期国债下跌至-0.104%，澳大利亚10年期国债下跌至0.84%。
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